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एक बांड एक ऋण है। जब आप एक खरीदते हैं, तो आप आवधिक ब्याज भुगतान, या "कूपन भुगतान," के बदले में बांड की वर्तमान कीमत का भुगतान करते हैं और एक निर्दिष्ट परिपक्वता पर बांड के अंकित मूल्य की वापसी करते हैं। उदाहरण के लिए, 10-वर्ष, $ 1,000 के अंकित मूल्य के साथ 6 प्रतिशत का बांड आपको 10 वर्षों में परिपक्वता तक एक वर्ष में 60 डॉलर का ब्याज देगा, और फिर आपको $ 1,000 के अंकित मूल्य का भुगतान करेगा। दर संवेदनशीलता मापती है कि ब्याज दर में बदलाव के कारण बांड की कीमत कितनी बदल जाएगी, जो कि यदि आप परिपक्वता से पहले बांड को बेचने की योजना बनाते हैं तो यह महत्वपूर्ण है। परिपक्वता के दिन, मूल्य हमेशा अंकित मूल्य के बराबर होगा।
बॉन्ड की कीमतें
दर संवेदनशीलता को समझने के लिए, आपको पहले यह समझना चाहिए कि ब्याज दरें बांड की कीमतों को कैसे प्रभावित करती हैं। एक सामान्य बॉन्ड परिपक्वता तक, प्रत्येक वर्ष एक निश्चित राशि का ब्याज देता है, जिसे वार्षिक कूपन कहा जाता है। यदि बांड जारी होने के बाद प्रचलित ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो नए बांड पुराने वाले की तुलना में अधिक कूपन का भुगतान करेंगे। चूंकि पुराने बांड अब नए लोगों की तुलना में कम वांछनीय है, इसलिए इसकी कीमत गिरती है। यह सामान्य नियम है: जब ब्याज दरें एक दिशा में जाती हैं, तो बांड की कीमतें दूसरे में जाती हैं। ब्याज दर संवेदनशीलता आपको बताती है कि बांड की कीमत कितनी बदल जाएगी।
वर्तमान उपज
समझने के लिए एक अन्य महत्वपूर्ण शब्द उपज है। एक बॉन्ड पर वर्तमान उपज इसकी मौजूदा कीमत से विभाजित वार्षिक कूपन है। यदि वर्तमान मूल्य अंकित मूल्य के बराबर है, जो अक्सर नए जारी किए गए बांडों के लिए होता है, तो उपज बांड की निश्चित ब्याज दर के बराबर होती है। $ 1,000 के अंकित मूल्य के साथ 6 प्रतिशत का बांड और 1,000 डॉलर की कीमत में 6 प्रतिशत की वर्तमान उपज होगी। एक उच्च कीमत उपज कम होगी; कम कीमत से उपज बढ़ेगी। उदाहरण के लिए, यदि मूल्य $ 960 तक गिर गया, तो उपज $ 60 / $ 960 या 6.25 प्रतिशत हो जाएगी।
संवेदनशीलता गणना
ब्याज दर संवेदनशीलता को मापने के कई तरीके हैं। संबंधित गणनाओं का एक सेट, जिसे अवधि के रूप में जाना जाता है, को व्यापक गणनाओं की आवश्यकता होती है। लेकिन आप यह याद करके संवेदनशीलता का एक अच्छा अनुमान प्राप्त कर सकते हैं कि यदि ब्याज दरों में 1 प्रतिशत की दर से परिवर्तन होता है, तो एक बांड की कीमत प्रत्येक वर्ष परिपक्व होने तक विपरीत दिशा में लगभग 1 प्रतिशत बदल जाएगी।
उदाहरण गणना
विचार करें कि क्या होगा, अगर प्रचलित ब्याज दरों में 1 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, 10 साल के साथ एक बांड तक परिपक्वता और 6 प्रतिशत की वर्तमान उपज। बॉन्ड की कीमत में 4 प्रतिशत की गिरावट होगी, जो कि 10 साल के लिए प्रति वर्ष 1 प्रतिशत की गिरावट और 6 प्रतिशत की वर्तमान उपज है, या (-0.01 / वर्ष) 10 साल) + 0.06। अगर बांड की कीमत 1,000 डॉलर थी, तो ब्याज दर बढ़ने के बाद इसकी नई कीमत (-0.4) घट जाएगी $ 1,000) या $ 40, $ 960 तक।
ब्याज दरों में बदलाव के लिए विभिन्न बॉन्ड की संवेदनशीलता की तुलना करके, आप जानते हैं कि प्रचलित ब्याज दरों में अचानक बदलाव से आप कैसे उजागर होंगे। उदाहरण के लिए, यदि आप चिंतित हैं कि ब्याज दरें बढ़ सकती हैं, तो आप कम अवधि के बॉन्ड का चयन कर सकते हैं, क्योंकि वे कम संवेदनशील हैं। यदि उदाहरण बॉन्ड में 3-वर्ष की परिपक्वता और 2 प्रतिशत की उपज होती है, तो बॉन्ड केवल (-0.01 / वर्ष) खो देगा 3 साल) + 0.02 या -1 प्रतिशत, $ 1,000 + ($ 1,000) की नई कीमत के लिए -0.01), या $ 990।