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आप परिसंपत्ति पर रिटर्न का अनुमान लगाने के लिए पूंजी परिसंपत्ति मूल्य निर्धारण मॉडल या सीएपीएम का उपयोग कर सकते हैं - जैसे कि स्टॉक, बांड, म्यूचुअल फंड या निवेश के पोर्टफोलियो - बाजार में मूल्य आंदोलनों के लिए संपत्ति के संबंध की जांच करके।
उदाहरण के लिए, आप समग्र स्टॉक मार्केट का प्रतिनिधित्व करने के लिए S & P 500 इंडेक्स का उपयोग करते हुए अमेरिकी शेयरों के काल्पनिक फंड XYZ म्यूचुअल फंड के शेयरों पर तीन महीने के अपेक्षित रिटर्न को जानना चाह सकते हैं। सीएपीएम कुछ चर और सरल अंकगणित का उपयोग करके अनुमान प्रदान कर सकता है।
समीकरण में चर
CAPM समीकरण में प्रयुक्त चर हैं:
- अपेक्षित आय एक संपत्ति पर (आर)ए), मूल्य की गणना की जानी है
- जोखिम मुक्त दर (rच), जोखिम-मुक्त सुरक्षा से उपलब्ध ब्याज दर, जैसे कि 13-सप्ताह का यू.एस. ट्रेजरी बिल। कोई भी उपकरण पूरी तरह से कुछ जोखिम के बिना नहीं है, जिसमें टी-बिल भी शामिल है, जो मुद्रास्फीति जोखिम के अधीन है। हालांकि, टी-बिल को आमतौर पर जोखिम-मुक्त सुरक्षा के सर्वश्रेष्ठ प्रतिनिधि के रूप में स्वीकार किया जाता है, क्योंकि इसकी वापसी की गारंटी फेडरल रिजर्व द्वारा दी जाती है, जिसे भुगतान करने के लिए पैसे प्रिंट करने का अधिकार है। वर्तमान टी-बिल दरें ट्रेजरी डायरेक्ट वेबसाइट पर उपलब्ध हैं।
- बीटा की संपत्ति (β)ए), संपत्ति के मूल्य में उतार-चढ़ाव का एक उपाय पूरे बाजार के सापेक्ष
- बाजार में वापसी की उम्मीद (rमीटर), एक निश्चित समय पर बाजार की वापसी का पूर्वानुमान। क्योंकि यह एक पूर्वानुमान है, सीएपीएम परिणामों की सटीकता केवल उतनी ही अच्छी है जितनी कि निर्दिष्ट अवधि के लिए इस चर की भविष्यवाणी करने की क्षमता है.
मार्केट रिस्क प्रीमियम को समझना
बाज़ार जोखिम प्रीमियम बाजार की जोखिम-रहित दर: आर की वापसी की उम्मीद है: आरमीटर - आरच। बाजार जोखिम प्रीमियम जोखिम-मुक्त दर से ऊपर की वापसी का प्रतिनिधित्व करता है जिसे निवेशकों को एक म्यूचुअल फंड जैसे जोखिमपूर्ण संपत्ति में पैसा लगाने की आवश्यकता होती है। निवेशकों को जोखिम लेने के लिए मुआवजे की आवश्यकता होती है, क्योंकि वे अपना पैसा खो सकते हैं। यदि जोखिम मुक्त दर 0.4 प्रतिशत वार्षिक है, और अगले तिमाही वर्ष में एसएंडपी 500 इंडेक्स द्वारा दर्शाए गए अनुसार अपेक्षित बाजार रिटर्न 5 प्रतिशत है, तो बाजार जोखिम प्रीमियम (5 प्रतिशत - (0.4 प्रतिशत वार्षिक / 4 तिमाही प्रति वर्ष) है), या 4.9 प्रतिशत।
बीटा
बीटा एक उपाय है कि बाजार में मूल्य परिवर्तन के साथ परिसंपत्ति की कीमत कैसे चलती है। +1 के मान के साथ सही सकारात्मक सहसंबंध को दर्शाता है: बाजार और परिसंपत्ति एक प्रतिशत के आधार पर लॉकस्टेप में चलते हैं। -1 का A सही नकारात्मक सहसंबंध को इंगित करता है - अर्थात, यदि बाजार 10 प्रतिशत ऊपर जाता है, तो परिसंपत्ति 10 प्रतिशत गिरने की उम्मीद होगी। व्यक्तिगत परिसंपत्तियों के दांव, जैसे कि म्यूचुअल फंड, जारीकर्ता की वेबसाइट पर प्रकाशित किए जाते हैं।
हिसाब
अपेक्षित रिटर्न खोजने के लिए, चर को CAPM समीकरण में प्लग करें:
आरए = आरच + βए(rमीटर - आरच)
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आप अनुमान लगाते हैं कि S & P 500 सूचकांक अगले तीन महीनों में 5 प्रतिशत बढ़ जाएगा, तिमाही के लिए जोखिम मुक्त दर 0.1 प्रतिशत है और XYZ म्यूचुअल फंड का बीटा 0.7 है। म्यूचुअल फंड पर तीन महीने का अपेक्षित रिटर्न (0.1 + 0.7 (5 - 0.1)) या 3.53 प्रतिशत है।