इक्विटी की लागत पर ऋण का प्रभाव

जबकि किसी कंपनी की इक्विटी की लागत की गणना करने के लिए अलग-अलग तरीके हैं, यह अनिवार्य रूप से एक कंपनी को अपने शेयरों पर लाभांश और प्रशंसा के माध्यम से प्रदान करने की आवश्यकता है, जो निवेशकों को उन्हें खरीदने के लिए मजबूर करेगा और इस प्रकार कंपनी को निधि देगा। इसे कंपनी के जोखिम के माप के रूप में भी देखा जा सकता है, क्योंकि निवेशक खुद को उच्च जोखिम के लिए उजागर करने के बदले में एक जोखिम भरी कंपनी के शेयरों से अधिक भुगतान की मांग करेंगे। कंपनी के बढ़े हुए कर्ज के कारण आम तौर पर जोखिम बढ़ जाता है, कर्ज का असर कंपनी की इक्विटी लागत को उठाना होता है।

किसी कंपनी के पास कितना कर्ज है, इस बात पर विचार करना महत्वपूर्ण है कि उसके स्टॉक का मूल्यांकन कब किया जाए

ऋण मुनाफे को कैसे प्रभावित करता है

किसी कंपनी को फंड देने के लिए डेट पर ले जाना या गियरिंग के रूप में जाना जाता है, क्योंकि डेट फर्म के लाभ या हानि को बढ़ाने का काम करता है। पैसे उधार लेने में सक्षम फर्म पर विचार करें या 7 प्रतिशत ब्याज पर बांड जारी करें। अगर कंपनी एक अच्छे वर्ष में अपनी संपत्ति पर 10 प्रतिशत रिटर्न देती है, तो कर्ज लेना एक अच्छा विचार है, क्योंकि रिटर्न ब्याज बकाया है। कंपनी की संपत्ति बढ़ाने से, ऋण वित्तपोषण ने भी अपने लाभ में वृद्धि की है। एक बुरे वर्ष के मामले में, हालांकि, फर्म अपनी संपत्ति पर 4 प्रतिशत वापसी के साथ, ऋण सामान्य से भी अधिक मुनाफा कम कर देगा, क्योंकि ब्याज की लागत वापसी की तुलना में अधिक है।

इक्विटी मूल्य निर्धारण

एक कंपनी ने जितना अधिक ऋण लिया है, उसके मुनाफे की अस्थिरता बढ़ गई है और इसलिए यह जोखिम है। सूत्रों में अस्थिरता एक महत्वपूर्ण कारक है जो निवेशकों को एक शेयर की उचित कीमत निर्धारित करने में मदद करता है। सबसे लोकप्रिय फ़ार्मुलों में से एक, कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल या सीएपीएम, मूल रूप से बताता है कि जैसे-जैसे अस्थिरता बढ़ती है, निवेशकों को बड़े रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए। इसका मतलब है कि उच्च ऋण (और उच्च अस्थिरता) वाली कंपनियों के शेयरों में कम ऋण वाली समान कंपनियों की तुलना में बड़ा रिटर्न होने की उम्मीद है।

इक्विटी फंडिंग

जब एक बड़ी राशि वाली कंपनी इक्विटी, या शेयर जारी करने का प्रयास करती है, तो खुद को फंड करने के लिए, इस इक्विटी की लागत अपेक्षित लाभांश और शेयर प्रशंसा के मामले में अपेक्षाकृत अधिक होगी। यदि इसका शेयर मूल्य लक्ष्य को पूरा करने में विफल रहता है, तो कंपनी इसके मूल्य में गिरावट देख सकती है, क्योंकि निवेशक कंपनी को एक अंडरपरफॉर्मर के रूप में देखते हैं। यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि एक कंपनी के उत्तोलन, या इक्विटी के लिए ऋण के अनुपात के रूप में, इक्विटी की लागत में तेजी से वृद्धि होती है। यह इस तथ्य के कारण है कि बांड और अन्य उधारदाताओं को उच्च लाभ उठाने वाली कंपनियों की उच्च ब्याज दरों की आवश्यकता होगी।

प्रभावी रूप से ऋण का उपयोग करना

इक्विटी की लागत पर ऋण के प्रभाव का मतलब यह नहीं है कि इसे टाला जाना चाहिए। ऋण के साथ अनुदान आमतौर पर इक्विटी से सस्ता होता है क्योंकि ब्याज भुगतान कंपनी की कर योग्य आय से घटाया जाता है, जबकि लाभांश भुगतान नहीं होता है। इसके अलावा ऋण को पुनर्वित्त किया जा सकता है यदि दरें कम हो जाती हैं, और अंततः चुकाया जाता है; एक बार जारी किए जाने के बाद, शेयर लाभांश के सतत दायित्व और कंपनी नियंत्रण के कमजोर पड़ने का प्रतिनिधित्व करते हैं।

निवेशकों पर प्रभाव

निवेशक अक्सर ऐसी कंपनियों को देखते हैं जो जोखिम के रूप में गतिशील और विकास की क्षमता रखते हैं। उन्हें एहसास है कि उच्चतर रिटर्न हासिल करने के लिए उन्हें जोखिम वाली कंपनियों में निवेश करना होगा। यदि कोई फर्म अपने ऋण अनुपात के बारे में समझदार है और वह अपने बढ़े हुए मुनाफे का उपयोग कैसे करता है, तो कर्ज लेने से कंपनी निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक हो सकती है।