एक नाली बंधक ऋण की परिभाषा

एक नाली ऋण ऋण का एक रूप है जिसे एक परिसंपत्ति के रूप में प्रतिभूत किया गया है और पुनर्विक्रय किया गया है। नाली ऋण के विकास को समझने के लिए, पहले बैंक की संपत्ति के रूप में ऋण के बारे में सोचना आवश्यक है। एक ऋण भविष्य की राजस्व धारा का वादा करता है। चूंकि यह एक परिसंपत्ति है, इसलिए ऋण को बेचा और बेचा जा सकता है। वित्तीय संस्थानों ने 1980 के दशक में ऋण खरीदना, उन्हें पैकेजिंग करना और उन्हें प्रतिभूतियों के रूप में बेचना शुरू किया।

पेन और मोर्टगेज एप्लीकेशन फॉर्म.क्रेडिट: जिमीटोव्स / आईस्टॉक / गेटी इमेजेज

नाली ऋण का इतिहास

माना जाता है कि रेजिडेंशियल फंडिंग कॉरपोरेशन, या RFC, पहले ऐसे संगठन हैं, जिन्होंने कण्डिट ऋण विकसित किया है। अवधारणा फैनी मॅई और फ्रेडी मैक द्वारा निर्धारित आवंटित सीमाओं से ऊपर ऋण खरीदने की थी। जंबो ऋण कहे जाने वाले इन ऋणों को संघ के समर्थन वाले संस्थानों द्वारा नहीं खरीदा जा सकता था। RFC ने ऋण जारी करने के लिए दलालों, थ्रेट्स और बैंकों के एक नेटवर्क का उपयोग किया। इसने उन ऋणों को खरीदा और उन्हें लाभ के लिए प्रतिभूतियों के रूप में बेच दिया।

ऋण संरचना

एक नाली ऋण किसी अन्य बंधक के समान संरचना के साथ शुरू होता है। वास्तव में, जनरल मोटर्स एक्सेप्टेंस कॉरपोरेशन, या GMAC, देश के अग्रणी उधारदाताओं में से एक, ने 1990 में शुरू होने वाले conduit ऋण मॉडल का उपयोग किया था। कंपनी ने उपभोक्ताओं को ऋण जारी किया था, और, एक बार पर्याप्त ऋण जारी किए जाने के बाद, इन ऋणों को पैकेज करने में सक्षम था अपनी कंपनी में स्टॉक बेचने का आदेश। मॉडल तब तक लाभ प्रदान करता है जब तक कि ऋण की एक स्थिर धारा नहीं आती है।

प्रकार

एफडीआईसी दो सामान्य प्रकार के नाली ऋणदाताओं को पहचानता है। पहला प्रकार केवल उन्हें सुरक्षित करने के लिए ऋण खरीदता है। यह नाली ऋण देने का आधार है, और यह वह जगह है जहां शुरू में अभ्यास शुरू हुआ था। दूसरे प्रकार का कंडेन्चर ऋणदाता भी ऋण प्रदान करता है। GMAC एक ऋणदाता का एक उदाहरण है जो सर्विसिंग के साथ-साथ नाली ऋणों के प्रतिभूतिकरण में संलग्न है।

जोखिम

इस प्रकार के प्रतिभूतिकरण के जोखिम को 2007 के वित्तीय पतन में उजागर किया गया था। जब उधारदाताओं ने अपने मानकों को कम किया, तो उधारकर्ताओं को ऋण की पेशकश की, जो संभवतः चुकाने में सक्षम नहीं होंगे, ऋण प्रतिभूति बाजार पर बहुत कम मूल्य के थे। सबप्राइम ऋण सहित इन ऋणों ने बंधक-समर्थित प्रतिभूति बाजार को अपने सिर पर बदल दिया। जब उन्हें दोबारा बेचा गया और बेचा गया, तो इन ऋणों ने मूल उधारकर्ता के जोखिम की एक बड़ी राशि को अपने साथ ले लिया।

नाली ऋण आलोचनाएँ

बंधक मंदी के बाद संघनक ऋणों के व्यवस्थित जोखिम का पर्दाफाश हो गया, कई ने न केवल ऋण देने वाले ऋणदाताओं की आलोचना की, बल्कि तीसरे पक्ष ने उन ऋणों को सामान्य बाजार में बेच दिया और बेच दिया। तब से, बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों को खरीदने का अभ्यास न केवल जोखिम भरा हो गया है, बल्कि अक्सर उन निवेशकों द्वारा स्नूब किया जाता है जो महसूस करते हैं कि वे अतीत में नाली उधारदाताओं से जोखिम को उजागर करते थे।