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अनलेवर (अनलेवेरेटेड) इक्विटी एक कंपनी के स्टॉक को संदर्भित करता है जो सभी इक्विटी और कोई ऋण के साथ संचालन का वित्तपोषण कर रहा है। इस मामले में, पूंजी की लागत केवल इक्विटी की लागत है, क्योंकि इसके लिए कोई ऋण नहीं है। चूंकि कंपनियों को इक्विटी की तुलना में जारी करने के लिए ऋण अधिक महंगा है, अयोग्य इक्विटी वाली कंपनी के लिए पूंजी की लागत और लीवरेड इक्विटी वाली कंपनी के बीच अंतर महत्वपूर्ण हो सकता है। यह उन कंपनियों के लिए आर्थिक लाभ बनाता है जो ऋण बाजारों में दोहन के बिना पूंजी जुटाते हैं।
चरण
जोखिम-मुक्त दर निर्धारित करें। यह आमतौर पर 10-वर्षीय ट्रेजरी बांड पर ब्याज दर है। आप इस दर को ऑनलाइन या अखबार के निवेश अनुभाग में देख सकते हैं।
चरण
अपेक्षित बाजार वापसी का निर्धारण करें। वापसी की अपेक्षित दर औसत बाजार रिटर्न है। सामान्य तौर पर, निवेशक 10 वर्षों में औसत शेयर बाजार रिटर्न के रूप में 10 प्रतिशत का उपयोग करते हैं।
चरण
इक्विटी की लागत निर्धारित करें। बिना ऋण वाले इक्विटी की लागत का सूत्र है: rf + bu (rm - rf), जहां rf जोखिम-मुक्त दर है, bu delevered beta है, और rm अपेक्षित बाज़ार प्रतिफल है। बीटा निवेशक समुदाय द्वारा उपयोग किए जाने वाले जोखिम का एक उपाय है। 1 से अधिक बीटा बाजार की तुलना में जोखिम भरा है, 1 का बीटा बाजार में तटस्थ है, और 1 से कम बीटा का मतलब है कि स्टॉक औसत बाजार की तुलना में कम जोखिम भरा है।
चरण
निर्धारित बीटा को निर्धारित करें। अघोषित बीटा का सूत्र b (अनलेवरेड) / 1+ (1-Tc) x (D / E) है, जहाँ b उत्तोलन के साथ फर्म का बीटा है, Tc कॉर्पोरेट कर की दर है, और D / E कंपनी की कंपनी है शेयरपूंजी अनुपात को ऋण।
चरण
बीटा निर्धारित करें। वॉल स्ट्रीट जर्नल आमतौर पर स्टॉक के लिए बीटा को सूचीबद्ध करता है। वैकल्पिक रूप से, आप अपने ब्रोकर से पूछ सकते हैं या एक निवेश अनुसंधान वेबसाइट पर मीट्रिक देख सकते हैं। 1 का एक बीटा तटस्थ है। 1 से अधिक बीटा में अधिक जोखिम होता है, और 1 से कम बीटा कम जोखिम होता है।
चरण
कंपनी के निवेशक संबंध विभाग से वार्षिक रिपोर्ट का अनुरोध करें या यदि उपलब्ध हो तो वेबसाइट से डाउनलोड करें। यदि नहीं, तो अपने ब्रोकर से पूछें या इसे एक निवेश अनुसंधान साइट से डाउनलोड करें। कर के तहत वित्तीय विवरण में कॉर्पोरेट कर की दर नोटों में होगी। प्रभावी कर दर का उपयोग करें।
चरण
ऋण-से-इक्विटी अनुपात देखें। आप इसे निवेश अनुसंधान साइटों पर भी पा सकते हैं या कुल शेयरधारक इक्विटी द्वारा कुल ऋण को विभाजित करके गणना कर सकते हैं। इन दोनों पंक्ति वस्तुओं को बैलेंस शीट पर पाया जा सकता है।
चरण
पहले हटाए गए बीटा की गणना करें, फिर इक्विटी की असत्यापित लागत के लिए लागत के इक्विटी समीकरण में स्थानापन्न करें।