यील्ड से परिपक्वता बनाम। स्थान दर

यदि परिपक्वता होने तक कोई साधन रखता है तो परिपक्वता से उपज सभी निश्चित दर की प्रतिभूतियों पर उपज से संबंधित है। दूसरी ओर, स्पॉट रेट एक शून्य कूपन फिक्स्ड-रेट इंस्ट्रूमेंट की सैद्धांतिक उपज है, जैसे ट्रेजरी बिल। स्पॉट दरों का उपयोग उपज वक्र के आकार को निर्धारित करने और आगे की दरों का पूर्वानुमान लगाने, या भविष्य की ब्याज दरों की उम्मीद के लिए किया जाता है।

बांड परिपक्वता का मूल्य

परिपक्वता के लिए पैदावार की गणना रिटर्न को निर्धारित करने के लिए की जाती है, जैसे कि बांड निवेशक को एक बॉन्ड प्रदान करता है। यह वास्तविक कूपन, या ब्याज दर की तुलना में वापसी का एक कठिन उपाय है जो निवेशक को भुगतान किया जा रहा है। उदाहरण के लिए, छूट पर बिकने वाले बॉन्ड की परिपक्वता के लिए उपज बॉन्ड की वास्तविक कूपन दर से अधिक होगी। इसके विपरीत, प्रीमियम पर बिकने वाले बॉन्ड की परिपक्वता की दर कूपन दर से कम है।

परिपक्वता के लिए यील्ड की गणना

एक बांड के लिए परिपक्वता के लिए उपज की गणना करने के लिए, आपको बाजार मूल्य, कूपन या ब्याज दर और परिपक्वता अवधि की आवश्यकता होती है। उदाहरण के लिए, 97.63 पर बिकने वाला एक बॉन्ड डिस्काउंट पर बिक रहा है (बॉन्ड की कीमतें 100 डॉलर के अंकित मूल्य का प्रतिनिधित्व करते हुए 100 के रूप में व्यक्त की जाती हैं) और 7 प्रतिशत की वार्षिक कूपन दर का भुगतान करता है। ब्याज भुगतान वर्ष में दो बार किया जाता है और 1 जनवरी तक, बांड में परिपक्वता के लिए पांच साल बाकी हैं। एक वित्तीय कैलकुलेटर का उपयोग करते हुए, इनपुट निम्नानुसार हैं: वर्तमान मूल्य (पीवी) = -976.30 (97.63 x 10); भुगतान (पीएमटी) = $ 35 ($ 70 वार्षिक ब्याज 2 से विभाजित); संख्या ब्याज भुगतान परिपक्वता के लिए छोड़ दिया (n) = 10 (2 ब्याज भुगतान x 5 वर्ष); भविष्य का मूल्य (FV) = $ 1,000 (बांड की कीमत जब यह परिपक्व होती है)। परिपक्वता की उपज 3.79 प्रतिशत x 2 = 7.58 प्रतिशत है।

स्पॉट रेट ट्रेजरी कर्व

स्पॉट रेट आमतौर पर ट्रेजरी सिक्योरिटीज से जुड़े होते हैं क्योंकि वे निवेशकों के साथ एक सुरक्षित परिसंपत्ति वर्ग के रूप में व्यापक रूप से लोकप्रिय हैं और अत्यधिक तरल हैं। निवेशक ट्रेजरी सिक्योरिटीज की गणना स्पॉट रेट का उपयोग करते हैं ताकि स्पॉट रेट ट्रेजरी कर्व के रूप में संदर्भित किया जा सके। ट्रेजरी कर्व का आकार निवेशकों को ब्याज दरों के लिए भविष्य की उम्मीदों के बारे में जानकारी प्रदान करता है। सामान्य तौर पर, ट्रेजरी रेट कर्व सभी फिक्स्ड-रेट प्रतिभूतियों के लिए उपज उपज वक्र के आकार का एक अनुमान है। उपज वक्र परिपक्वता के लिए अलग-अलग शर्तों के साथ बांड की ब्याज दरों के संबंध को दर्शाता है।

आगे की दर की गणना करने के लिए स्पॉट दरों का उपयोग करना

शून्य कूपन बॉन्ड की निहित स्पॉट दर का पता लगाने के लिए, पहले कूपन के भुगतान की संख्या और एक पारंपरिक बॉन्ड की परिपक्वता की अवधि पर ध्यान दें। उदाहरण के लिए, छह महीने के बांड में दो नकदी प्रवाह होते हैं: एक कूपन भुगतान और मोचन मूल्य। संक्षेप में छह महीने का बांड एक शून्य कूपन बांड के रूप में कारोबार कर रहा है। चूंकि बांड का वर्तमान मूल्य, भविष्य का मूल्य और परिपक्वता अवधि ज्ञात है, इसलिए ब्याज दर को हल करने के लिए चक्रवृद्धि ब्याज समीकरण का उपयोग करें। एक बार जब आप शून्य कूपन बॉन्ड के लिए निहित स्पॉट रेट प्राप्त करते हैं, तो आप एक साल के लिए कूपन कूपन और उसके बाद के लिए निहित स्पॉट रेट की गणना करने के लिए इसका उपयोग कर सकते हैं। आगे की ब्याज दरों को निर्धारित करने के लिए लगातार कदमों में निहित स्पॉट दरों की गणना करना बूटस्ट्रैपिंग नामक एक पुनरावृत्त प्रक्रिया का उपयोग करता है।