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बॉन्ड निवेशक उन गणना की गई राशियों का उपयोग करते हैं, जो बॉन्ड के लिए भुगतान की जाने वाली कीमतों का मूल्यांकन करने में मदद करती हैं। ये गणना एक बांड की ब्याज दर, नकदी प्रवाह का समय, परिपक्वता तक का समय और समान बांड के लिए ब्याज की प्रचलित दर पर निर्भर करती है। DV01 बॉन्ड की संशोधित अवधि का एक उपाय है, जो कि बॉन्ड की पैदावार में बदलाव के लिए बॉन्ड प्राइस की संवेदनशीलता है। यह आपको बताता है कि ब्याज दरों में बदलाव के लिए एक बॉन्ड कितना जोखिम भरा है और इसलिए, बॉन्ड की खरीद मूल्य को प्रभावित करता है।
धन का सामयिक मूल्य
अधिकांश बॉन्ड निश्चित अंतराल पर एक निश्चित राशि का ब्याज देते हैं और परिपक्वता पर अपने चेहरे की रकम वापस करते हैं। उपज-दर-परिपक्वता ब्याज दर है - जिसे छूट दर के रूप में जाना जाता है - जो बांड के वर्तमान मूल्य को उसके वर्तमान मूल्य के बराबर सेट करता है। वर्तमान मूल्य सभी बॉन्ड के नकद प्रवाह और धन के समय के लिए खातों की रियायती राशि है: जितना अधिक आप धन प्राप्त करने के लिए इंतजार करेंगे, आज उतना ही कम मूल्य है। वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए आपके द्वारा उपयोग की जाने वाली छूट दर समान विशेषताओं वाले बॉन्ड के लिए प्रचलित उपज है। विभिन्न आर्थिक और राजनीतिक कारकों, जैसे मुद्रास्फीति और मंदी के कारण प्रचलित उपज में उतार-चढ़ाव होता है।
डॉलर की अवधि
एक बॉन्ड की डॉलर की अवधि इसकी कीमत में बदलाव होती है जब प्रचलित ब्याज दरों में 100 आधार अंकों या 1 प्रतिशत अंक में परिवर्तन होता है, जिसे दशमलव के रूप में व्यक्त किया जाता है। फिक्स्ड-रेट बॉन्ड के लिए, डॉलर की अवधि ब्याज दरों से विपरीत होती है: यह तब बढ़ती है जब ब्याज दरें गिरती हैं और इसके विपरीत। डॉलर की अवधि की गणना करने के लिए, ब्याज दर परिवर्तन के नकारात्मक द्वारा एक बांड के मूल्य परिवर्तन को विभाजित करें। उदाहरण के लिए, यदि किसी बॉन्ड की कीमत $ 100 से $ 107 तक चढ़ती है जब ब्याज दरें 3 प्रतिशत से 2 प्रतिशत तक गिरती हैं, तो डॉलर की अवधि ($ 107 - $ 100) / -1 x (2.00 - 3.00), या $ 7 है।
DV01 की गणना
DV01 एक आधार बिंदु का डॉलर मूल्य है। आप डॉलर की अवधि को 100 से विभाजित करके इसकी गणना करते हैं, क्योंकि एक प्रतिशत बिंदु में 100 आधार बिंदु हैं। हमारे उदाहरण में, DV01 $ 7/100, या $.07 है। दूसरे शब्दों में, आप मौजूदा ब्याज दरों में प्रत्येक आधार बिंदु परिवर्तन के लिए बांड की कीमत 7 सेंट से बदलने की उम्मीद करेंगे। आप मूल्य परिवर्तन को.01 से गुणा करके सीधे DV01 की गणना भी कर सकते हैं। इस उदाहरण में, यह.01 x ($ 107 - $ 100), या $.07 है।
DV01 सीमाएँ
डॉलर की अवधि और DV01, ग्राफ प्लॉटिंग मूल्य के ढलान के नकारात्मक बनाम ब्याज दर का प्रतिनिधित्व करते हैं: (-1) x (मूल्य में परिवर्तन / दर में परिवर्तन)। यह तात्कालिक परिवर्तन का केवल एक रैखिक सन्निकटन है, जिसे हल करने के लिए पथरी की आवश्यकता होती है। जब तक बांड पोर्टफोलियो बहुत बड़ा नहीं होता, तब तक सन्निकटन का प्रभाव नगण्य होता है। DV01 की एक और सीमा यह धारणा है कि बांड निश्चित अंतराल पर निश्चित ब्याज का भुगतान करता है। एक फ्लोटिंग रेट बॉन्ड, शून्य कूपन बॉन्ड और अन्य जटिल प्रतिभूतियों को अपने अवधि की गणना के लिए परिष्कृत गणना की आवश्यकता होती है।