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जब औसत व्यक्ति किसी व्यावसायिक फर्म पर विचार करता है, तो किसी न किसी रूप में "शेयरधारक धन अधिकतमकरण" की अवधारणा, अक्सर उसका तत्काल और स्पष्ट विचार होगा। मुनाफे, उच्च रिटर्न और आशावादी कॉर्पोरेट वार्षिक रिपोर्ट है जो एक असफल व्यवसाय से एक सफल व्यवसाय को अलग करती है। यह शेयरधारकों के लिए व्यापार और उसकी सेवा की आम समझ है।
धन की अवधारणा
"शेयरधारक धन" की अवधारणा, इसे सीधे शब्दों में कहें, तो वास्तव में पूंजीगत लाभ और लाभांश दोनों के बारे में है। इसके बावजूद कि फर्म किस मॉडल का उपयोग करती है - और कई फर्म लाभांश का भुगतान नहीं करती हैं - शेयरधारक धन फर्म का सामान्य संचालन है और, महत्वपूर्ण रूप से, शेयरधारकों की मुख्य अपेक्षा। अन्य कॉर्पोरेट लक्ष्य हैं जैसे कि बिक्री का अधिकतमकरण, बाजार हिस्सेदारी या ऋण की कमी। ये तुरंत धन की अधिकतम वृद्धि की ओर नहीं ले जा सकते हैं। शेयरधारक धन का विचार निरंतर व्यवसाय विस्तार और मुनाफे के विचार से बंधा हुआ है।
धन की शक्ति
बार्टली मैडेन और जेम्स ओवेन्स जैसे अर्थशास्त्री शेयरधारक धन के अधिकतम लाभकारी व्यवसाय प्रथाओं के प्राकृतिक परिणाम मानते हैं। ये, बदले में, पूंजी विस्तार के लिए भी समान या समान हैं। ये दोनों लेखक इस पर सभी व्यवसाय के लक्ष्य के रूप में भिन्न हैं, लेकिन सामान्य विचार यह है कि इस तरह का विस्तार शेयरधारकों को खुश करता है। यह वफादार शेयरधारकों, प्रतिबद्ध बोर्ड के सदस्यों और शेयर मूल्य में निरंतर वृद्धि की ओर जाता है। मीडिया का ध्यान है कि इस तरह का प्रदर्शन किसी भी फर्म की सार्वजनिक प्रतिष्ठा को उत्पन्न कर सकता है।
धन का संतोष
खुश शेयरधारकों को बनाए रखने और एक शक्तिशाली प्रतिष्ठा प्राप्त करने के अलावा, शेयरधारक मूल्य को अधिकतम करने के कई फायदे हैं। यह लगभग स्पष्ट है कि निरंतर लाभ, पुनर्निवेश और विस्तार सभी को खुश करता है। प्रबंधकों को वेतन और प्रतिष्ठा बढ़ती है, सेल्समैन उच्च आयोगों को देखते हैं, सरकारें अधिक कर फंड देखती हैं और अधिक लोगों को विस्तार करने वाले कर्मचारियों को काम पर रखा जाता है। हालांकि इस नीति के नुकसान नगण्य नहीं हैं, लेकिन निवेशकों को इन लाभों के बारे में ज्वलंत धारणा को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है।
धन का महत्व
मैडेन का मानना है कि शेयरधारक धन को अधिकतम करना फर्म का स्पष्ट उद्देश्य नहीं है, बल्कि सामाजिक उपयोगिता को अधिकतम करने के लिए भी एक आवश्यकता है। यदि कोई फर्म लगातार बढ़ रही है, निवेश और विस्तार कर रही है, तो सभी को लाभ होगा। अन्य कॉर्पोरेट रणनीतियों, जैसे कि बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि, मुनाफे में गिरावट का कारण बन सकती है, जो बदले में, भविष्य के किसी भी निवेश के लिए ऋण पर उच्च ब्याज दर का कारण बन सकती है। यदि निगम अपने एकमात्र उद्देश्य और लक्ष्य के रूप में लाभ और विस्तार लेता है, तो फर्म की सभी समस्याओं को सुलझा लिया जाता है। दूसरे शब्दों में, लंबी या छोटी अवधि, बाजार हिस्सेदारी या यहां तक कि सामाजिक जिम्मेदारी के प्रश्न समाप्त हो जाते हैं क्योंकि फर्म का विस्तार जारी है। यह अलगाव में कॉर्पोरेट "मुनाफे" के बारे में नहीं है, बल्कि शेयरधारकों की "धन" है, जिसमें लंबी अवधि की योजना, पूंजी विस्तार और उपकरण, भूमि और भवनों में निरंतर निवेश शामिल है।