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वाणिज्यिक पत्र को अल्पावधि कागज के रूप में भी जाना जाता है क्योंकि इसकी अवधि की संक्षिप्त लंबाई है। अल्पावधि माना जाता है, एक ऋण साधन को नौ महीने या उससे कम समय में परिपक्व होना चाहिए। वाणिज्यिक पत्र कई अलग-अलग रूप ले सकते हैं, जिनमें वचन पत्र, अमेरिकी ट्रेजरी बिल और जमा के प्रमाण पत्र शामिल हैं। बाजार विश्लेषण एजेंसियां जैसे कि मानक और पॉवर्स जारी करने वाली कंपनी की वित्तीय ताकत के आधार पर वाणिज्यिक पत्र के प्रत्येक उपकरण को रेट करती हैं, और इसे जारी करने और इसमें निवेश करने, दोनों के फायदे और नुकसान हैं।
लिक्विडिटी
सरकारी एजेंसियां और बड़ी कंपनियां अक्सर अपने नकदी प्रवाह में अंतराल को भरने के लिए वाणिज्यिक पत्र का उपयोग करती हैं। निजी कंपनियां एक प्रमुख ग्राहक के लिए काम करने और भुगतान प्राप्त करने के बीच के समय को कवर करने के लिए अल्पकालिक ऋण साधन जारी कर सकती हैं। यह भविष्य की लागतों के लिए भुगतान करने के लिए बड़े नकदी भंडार को रखने की आवश्यकता को कम करता है जो कि उचित रूप से अनुमानित किया जा सकता है। चूंकि संगठन की नकदी प्रवाह की जरूरतें संतुष्ट हैं, इसलिए यह लंबी अवधि के विस्तार परियोजनाओं के लिए अधिक संसाधनों को समर्पित करने के लिए स्वतंत्र है।
निवेश पर प्रतिफल
वाणिज्यिक पत्र लंबी अवधि की प्रतिबद्धता की आवश्यकता के बिना खरीदारों के लिए निवेश पर रिटर्न प्रदान करता है। यह संस्थागत निवेशकों जैसे कि म्यूचुअल फंड और रिटायरमेंट प्लान के लिए एक व्यवहार्य विकल्प बनाता है जो शायद लंबे समय तक अपने फंड को टाई करने में सक्षम न हों। किसी विशेष निवेश के लिए वापसी की दर ऋण साधन के प्रकार और जारीकर्ता कंपनी द्वारा निर्धारित शर्तों पर निर्भर करती है।
जारी करने वाली कंपनी के लिए वित्तीय समस्याएं
वाणिज्यिक पत्र में कुछ नुकसान होते हैं जिन्हें ध्यान में रखना चाहिए जब कोई कंपनी यह तय कर रही है कि क्या अधिक ऋण जारी करना है। कम समय सीमा के कारण, कंपनी को परिपक्वता तिथि पर ऋण चुकाने की अपनी क्षमता के बारे में सुनिश्चित होना चाहिए। यदि यह अप्रत्याशित वित्तीय समस्याओं में चलता है और अपने ऋण को कवर नहीं कर सकता है, तो बाजार खराब प्रतिक्रिया कर सकता है और स्थिति को स्नोबॉल कर सकता है। भविष्य में कंपनी को अपने कर्ज का भुगतान करने में और भी अधिक परेशानी होगी, क्योंकि नए निवेशकों के लिए यह बहुत जोखिम भरा है।
निवेशकों को जोखिम
जारी करने वाली कंपनी की ओर से वित्तीय संघर्ष भी वाणिज्यिक पत्र में निवेशकों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ता है। संभावित खरीदारों को किसी भी पैसे का निवेश करने से पहले सुरक्षा की रेटिंग को ध्यान से देखना चाहिए। उच्च रेटिंग वाले वाणिज्यिक पत्र पर चूक उपकरण जारी करने वाली कंपनियों की स्थिरता के कारण दुर्लभ हैं। आर्थिक रूप से स्वस्थ कंपनियों में निवेशकों के लिए मुख्य जोखिम यह संभावना है कि कंपनी वाणिज्यिक पेपर कार्यक्रम पर रोक देगी और भविष्य में नए ऋण साधन उपलब्ध नहीं होंगे।