संयुक्त फर्म के बीटा की गणना कैसे करें

बीटा एक उपाय है कि समग्र स्टॉक मार्केट में आंदोलनों के सापेक्ष कितना स्टॉक चलता है। तकनीकी रूप से, यह बाजार के विचरण द्वारा विभाजित शेयर और समग्र बाजार के रिटर्न (एक सूचकांक जैसे कि) का प्रतिनिधित्व करता है।

मीनिंग ऑफ बीटा;

यदि किसी शेयर में 1.0 का बीटा है, तो यदि बाजार एक अंक ऊपर जाता है, तो शेयर भी एक अंक ऊपर जाएगा। यदि किसी स्टॉक में शून्य का बीटा होता है, तो बाजार में एक ऊपर या नीचे की ओर बढ़ने से स्टॉक में कोई हलचल नहीं होगी। यदि किसी शेयर में ऋणात्मक 1.0 का बीटा है, यदि बाजार एक अंक ऊपर जाता है, तो शेयर एक अंक नीचे चला जाएगा। यदि किसी शेयर में 2.0 का बीटा है, यदि बाजार एक अंक ऊपर जाता है, तो स्टॉक दो अंकों तक बढ़ जाएगा।

ध्यान रखें कि बीटा को ऐतिहासिक रिटर्न के आधार पर मापा जाता है, जिसका अर्थ है कि बीटा भविष्य के प्रदर्शन का सही संकेतक नहीं है। यदि किसी स्टॉक में 1.0 का दो साल का बीटा है, तो यह वास्तव में क्या कहता है कि पिछले दो वर्षों में, जब बाजार एक अंक ऊपर चला गया है, तो स्टॉक भी एक अंक ऊपर चला गया है।

भारित-औसत बीटा

यदि दो फर्मों को एक फर्म में मिला दिया जाता है, तो संयुक्त फर्म का बीटा दो पूर्ववर्ती फर्मों के बाजार पूंजीकरण के भारित औसत पर आधारित होता है। किसी कंपनी के कुल इक्विटी मूल्य को संदर्भित करता है और इसकी गणना प्रत्येक शेयर के बाजार मूल्य, या ट्रेडिंग मूल्य द्वारा किसी कंपनी द्वारा बकाया शेयरों की संख्या को गुणा करके की जाती है। वैकल्पिक रूप से, आप किसी कंपनी के बाजार मूल्य का अनुमान उसकी इक्विटी के मूल्यांकन के द्वारा लगा सकते हैं, जो आम तौर पर कमाई या राजस्व जैसे किसी मीट्रिक के मूल्यांकन पर लागू होता है। उदाहरण के लिए, मूल्य-से-आय अनुपात बेहतर ज्ञात मूल्यांकन अनुपातों में से एक है। यदि कोई कंपनी $ 1 मिलियन की आय दर्ज करती है और तुलनीय कंपनियों की औसत मूल्य-से-आय अनुपात 10.0 है, तो कंपनी का इक्विटी मूल्य $ 10 मिलियन ($ 1 मिलियन की वार्षिक आय से 10.0 के गुणा / गुणा) के बराबर होगा।

यदि दो कंपनियों ने एक विलय के माध्यम से संयुक्त किया और प्रत्येक कंपनी का बाजार पूंजीकरण $ 1 मिलियन था, तो नई संयुक्त फर्म का कुल बाजार पूंजीकरण $ 2 मिलियन के बराबर है। यदि फर्म ए में 1.0 का बीटा है और फर्म बी में 2.0 का बीटा है, तो नई संयुक्त फर्म का बीटा 1.5 (1 / (1 + 1) के बराबर 1.0 प्लस 1 / (1 + 1) से गुणा होकर 2.0 के बराबर है।

एक ही पूर्ववर्ती फर्म बेट्स का उपयोग करते हुए, यदि फर्म ए के बाजार पूंजीकरण में नई संयुक्त इकाई के बाजार पूंजीकरण के 25 प्रतिशत के बराबर है, फर्म बी के बाजार पूंजीकरण में 75 प्रतिशत के बराबर होना चाहिए। इस मामले में, नई संयुक्त फर्म का बीटा १. case५ (०.२५ गुणा १.० प्लस ०. mult५ गुणा गुणा २.० या ०.२५ प्लस १.५) होगा।

बेवड़े बेटों का उपयोग करना

उपरोक्त उदाहरण विभिन्न ऋण स्तरों और पूर्ववर्ती फर्मों को प्रभावित करने वाली कर दरों के लिए जिम्मेदार नहीं है। यदि दो कंपनियों को एक ही पोर्टफोलियो में रखा जाता है, तो केवल भारित-औसत बीटा की गणना करना पर्याप्त है। हालांकि, अगर दोनों फर्मों को मिला दिया जाता है ताकि एक नई कर दर और पूंजी संरचना (स्टॉक और बॉन्ड फाइनेंसिंग का उपयोग कंपनी द्वारा नकदी जुटाने के लिए किया जाता है) लागू होता है, तो नए फर्म बीटा की गणना बिना शर्त दांव का उपयोग करके की जाती है। अघोषित बीटा की गणना मनाया बीटा को विभाजित करके की जाती है: 1+ (1 ऋण कर दर) (ऋण / इक्विटी) से गुणा किया जाता है। उदाहरण के लिए, 35 प्रतिशत की कर दर, $ 5 मिलियन के ऋण और $ 10 मिलियन की इक्विटी का उपयोग करते हुए, 1.0 के एक बीटा को हटाने के लिए निम्नलिखित गणना की आवश्यकता होती है: 1.0 को 1+ (1-0.35) से गुणा करके (5 मिलियन / 10 मिलियन) गुणा किया जाता है), या 1.0 / (1 + (0.65 गुणा 50 प्रतिशत), जो 0.75 के बराबर है। याद है (ऋण / इक्विटी) द्वारा (1 ऋण कर दर) को गुणा करने के लिए, और फिर परिणाम को 1 में जोड़ें।

इक्विटी का ऋण, समीकरण का दूसरा भाग, डॉलर के संदर्भ में व्यक्त किया जाता है, और इसे सीधे बैलेंस शीट से निकाला जा सकता है। बीटा को विभिन्न प्रकार के स्रोतों से प्राप्त किया जा सकता है, जिनमें से कई ऑनलाइन और मुफ्त हैं। एक बार जब आप प्रत्येक पूर्ववर्ती फर्म के बीटा को खोल नहीं देते हैं, तो आप इक्विटी के बाजार मूल्य के आधार पर भारित-औसत की गणना कर सकते हैं।